3月27日，房企远洋集团控股有限公司(下称“远洋集团”)的多位员工来到股东中国人寿保险股份有限公司(下称“国寿”)总部位于北京金融街的办公楼，要求递交有关远洋集团的举报材料，就此揭开了员工理财迟迟未能兑付的盖子。

混合所有制的房地产企业远洋集团创立于1993年，2007年9月28日在香港联交所主板上市(03377.HK)，目前主要股东为国寿及大家人寿保险股份有限公司。2020年底，旗下物业板块远洋服务(06677.HK)在港交所主板上市。

房地产企业的2022年多报出巨亏。2023年3月22日，远洋集团发布盈利警告，归母净利润由2021年的27.29亿元转为亏损150亿至180亿元。对此，远洋集团表示，预期利润下滑主要归因干境内整体房地产市场低迷及持续性疫情，导致营业额及毛利率下降，对物业项目计提的减值拨备增加以及人民币贬值造成的汇兑亏损。

在2020年国内房地产市场行情稍有转好时，远洋集团旗下的远洋资本曾在集团内部多次募集资金投资于远洋资本参与的投融资地产项目，口分享300余名员工购买了相关产品，总金额涉及近4亿元。截至目前，尚未兑付的金额约2亿元，牵扯员工百余名。

其中的一个投融资项目，涉及徐州一名为远激汇号的地产项目。远洋资本的资金借给地产项目公司拿地，拿地之后再利用民生信托计划融资，融资后归还远洋资本的拿地资金，除去资金成本后，还有少许盈利，4亿余元的贷款资金中，有1亿元远洋集团的员工资金，远洋资本还曾承诺保底保收益。远洋集团对该信托计划出具了有兜底性质的函件。在房企销售顺利时，该模式可以顺利运作，各方资金都不会出现断裂

然而，国内房地产此轮资金困局正发酵于2021年年中。当年三季度起，多家房企陆续爆雷，债务违约或展期的情况不断。2022年，远洋资本参与投融资的地产项目也难幸免，员工就理财如何兑付问题进行了多次沟通，高层均以资金紧张为由希望晚点再谈解决方案。

 

Ⅰ.有担保的信托项目

近40名远洋集团员工及家属购买的产品名为中国民生信托-至信1240号远澈汇景徐州新城集合资金信托计划(第13期)(下称“民生汇享托”)，合计金额约1亿元，该信托计划的存续期为18个月。

2021年6月，远洋资本向远洋员工销售了民生汇景信托，宣称该产品是保本、保收益的员工理财产品，并针对远洋集团的员工开通了VIP额度认购。不同的认购金额对应了不同的业绩基准，总体而言，远洋集团员工认购的产品要比外部人士在投资收益上多出0.4%的年化收益。

为何远洋集团员工可以多出0.4%的年化收益?一位知情人士表示，远洋的员工和民生信托签订合法的购买合同，销售过程也做好了“双录”。在信托公司内部系统中，专门分出1亿额度专门给到远洋员工。“外部投资者通过投资经理购买信托，投资经理一般拿的销售佣金返点是0.6%。由于远洋员工合计买了一个亿，规模较大，相应的佣金返点就会对员工有一定优惠倾斜。销售佣金只拿0.2%，给员工写进合同的收益增加了0.4%。”

民生信托该产品对远洋员工吸引大的另一个原因是，远洋集团销售人员对内销售时，还向员工披露了远洋集团出具的编号为[2021-MSJH-26-6X]的《流动性支持承诺函》，以证明该理财产品远洋集团员工认购金额门槛为300万元起，300万元到1000万元的年化收益为8.2%;认购金额在1000万以上的年化收益是8.4%。如果单个员工的认购金额不足300万元，可以发动多个员工一起以某一个员工的名义去认购。

购买民生汇景信托的投资者出现兑付困难后，曾在2022年10月30日找到民生信托，民生信托高管明确说明远洋员工不是民生信托产品的投资人该理财产品并非民生信托销售给远洋员工的，而是远洋集团销售给远洋员工的，理财产品的具体情况和还本付息都应该去找远洋集团。

该回复让员工困惑不已，员工也曾多次联系远洋集团领导，要求兑付员工理财，遭到置之不理的对待后，引发了多名员工三次大规模的维权行动。2022年11月15日，员工在远洋集团楼下拉了横幅。

远洋集团总裁王洪辉接待了员工投资人，承诺给员工优先安排兑付，并以大股东国寿会大力支持远洋集团为由，恳请员工给予公司时间去解贫享工理财的问题。

王洪辉曾表示，正在找寻并购贷款配套资金收购地产项目，最快一个月:若并购资金偏慢，半年内也会用自有资金解决员工理财问题。但眼看半年时限将至，民生汇景信托的员工投资人仍未得到相关回复。

 

Ⅱ.地产融资借道信托

明明是合规合法的信托合同，为何民生信托却拒绝远洋员工的合理问询诉求，并将兑付难题踢皮球给远洋集团?

这一切要从远洋资本说起。远洋资本是远洋集团旗下投资公司，集团通过抵押资产融出的资金会放在远洋资本平台进行PE股权、债权投资，规模顶峰时摸到了1000亿元。

在徐州汇景嘉城地产项目中，拿地的项目公司名为徐州汇景嘉城置业有限公司(下称"汇景嘉城”)，远洋资本通过关联公司芜湖远澈景仁投资中心(有限合伙)(下称“芜湖远澈景仁”)将4亿元左右的资金借给汇景嘉城拿地。

这一切要从远洋资本说起。远洋资本是远洋集团旗下投资公司，集团通过抵押资产融出的资合分享放在远洋资本平台进行PE股权、债权投资，规模顶峰时摸到了1000亿元。

在徐州汇景嘉城地产项目中，拿地的项目公司名为徐州汇景嘉城置业有限公司(下称“汇景嘉城”)。远洋资本通过关联公司芜湖远澈景仁投资中心(有限合伙)(下称“芜湖远澈景仁”)将4亿元左右的资金借给汇景嘉城拿地。

土地到手后，等到地产项目公司满足“432”要求，汇号嘉城与民生信托签订融资合同，远洋生团并出具了《流动性支持承诺函》。便顺利拿到信托贷款，还掉约4亿元的借款。整个过程，只要汇号嘉城的房地产销售顺利，相关同款流入民生信托，资金链就不会断裂。

所谓“432”是银行，信托公司对房地产开发企业发放贷款的红线，核心是防止房地产商空手套白狼、防止“圈地”炒地皮和工程烂尾，要求房地产商自掏土地款，开发进度达到四证条件才可以发放开发贷。

“4”是指开发商进行信托融资前要拿到《国有土地使用证》、《建设用地规划许可证》、《建设工程规划许可证》和《建设工程开工许可证》四证:“3”是指地产商必须至少投入30%的自有资金;“2”是指开发商必须有国家二级资质。

2022年9月初，由于徐州汇景嘉城地产项目未满足约定的回款要求，民生信托向远洋集团发函要求提前还款，购买民生汇景信托的投资者也在2022年10月末得知相关信托产品将出现兑付团难。

 

Ⅲ.谁来担责

3月27日。国寿相关人士接待了到访的远洋员工，但以系远洋集团自身投资事宜为由，拒绝接收员工的举报材料。

金融行业是特许经营业务，持牌机构经过监管部门批准或备案后方可发行产品，进行募资。但一直以来。作为非金融机构的普通工商企业，以各种名义和形式在内部员工群体中进行募资的现象，广泛存在，其中房地产企业最为典型。

截止目前，远洋集团下属的华东事业部已经全面接手了徐州汇景嘉城地产项目，也就是说汇景项目已经变成远洋集团自己的项目，远洋集团亦是上述员工理财的增信方。员工希望相关问题得到妥善解决。

正值远洋集团2022年年报披露的关键时期。此前的会计师事务所普华永道已经停止与远洋集司分享合作。事实上，2022年1月开始，普华永道已经陆续解除了与多家房企的审计程序，辞任核数师。

“房企当然是希望会计师事务所出无保留意见的审计报告，如果出具有保留意见的报告，联交所会问询，更重要的是，有保留的财务报表对公司评级都有影响，不利于后续发债融资。”一位业内人士表示。

2022年11月11日，立信德豪接任普华永道为远洋集团最新的核数师，远洋集团3月22日在港交所公告，2022年亏损约150亿元至180亿元而2021年度还盈利约27.29亿元。

对于预期亏损的主要原因，远洋集团称，2022年度中国整体房地产市场低迷及新型冠状病毒疫情持续，导致营业额及毛利率下降，以及对物业项目计提的减值拨备增加;分占合营企业和联营公司的业绩下降:以及由于人民币贬值造成的汇兑亏损。

“远洋集团的预披震的亏损已经是极限了，相较干收入，比较好调节利润的是公司负债的部分，也就是看审计师如何认定。例如，民生汇景信托，就存在远洋集团表外负债的情形，通过给民生信托出具差额补足函进行对外担保，按照交易所规则，对外担保都需要进行公告，如果金融机构章出这个担保函，热必会影响核数师对于相关财务科目的认定。”接近远洋集团的人十表示。